自中國資本市場改革以來，對比國外的成熟市場，我國市場還顯得相對年輕，大量投資者在對證券投資了解較淺、知識上和心理上缺乏準備的情況下匆匆入市，引發(fā)了許多非理性投資行為，導致相當部分中小投資者長期處于拿不住利潤甚至虧損的狀態(tài)。鑒于此，理性的投資行為與我國資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展關系密切。如何正面引導投資者樹立理性、長期價值投資理念，提高風險防范意識也成為了促進投資者與資本市場共同成長的關鍵。
在本期推送中，廣日股份為廣大投資者精選三個投資者理性教育案例，旨在幫助投資者進一步認清潛在風險，提示投資者理性投資、增強風險防范意識和自我保護能力。
案例一：投資者通過融資融券集中持有單一證券風險大
在市場傳聞有重大重組題材的情況下，部分投資者開始在信用證券賬戶融資集中買入昌九生化(600228)。2013年11月4日昌九生化因江西贛州稀土借殼重組預期落空，股價連續(xù)無量跌停，股價由29.02元跌至12月24日的10.13元。部分投資者由于集中持有昌九生化，擔保品高度集中，市值急劇下降，維持擔保比例快速降至130%以下，證券公司按照合約規(guī)定強制平倉，少數客戶出現(xiàn)資不抵債的情況。截至2014年3月中旬仍有126位投資者的維持擔保比例為零，有3477萬元債務沒有了結，投資者損失重大。
風險提示
由于融資融券能夠放大投資者交易，相應放大了證券交易盈虧風險。通過昌九生化案例，投資者需要理性看待融資融券杠桿作用，不要輕信市場謠言，不要將“所有雞蛋都放在一個籃子里”。當投資者集中持有的單一擔保證券發(fā)生地雷事件時，融資合約維持擔保比例會迅速下降，若投資者不能及時補充擔保，將會引發(fā)證券公司強制平倉風險，甚至出現(xiàn)資不抵債。
案例二：警惕“漲停板”中的陷阱
2015年3月23日，唐某某買入X股票214萬股，成交金額4144萬元，成交均價19.37元，完成建倉。第二天，唐某某從上午10:42開始，以18.91元至漲停價21.32元的價格和100倍于同檔位其他投資者申報總量，在短短31分鐘內將X股票股價拉至漲停，上漲幅度達12.7%。中午收盤前X股票短暫打開漲停，唐某某又以漲停價和超過賣盤55倍的申買量，5分鐘內將股價再次推至漲停。下午開盤后，唐某某繼續(xù)以漲停價申報買入2796萬股，形成巨量堆單將股價封死在漲停板上。
3月25日開盤集合競價期間，唐某某以23.45元的價格（高于前收盤價9.77%）申報買入700萬股，接近同期市場申報買入量一半，并在9時19分48秒前全部撤單。
當日，X股票以22.8元價格開盤，漲幅6.94%。唐某某達到目的，開盤后即反向出貨，陸續(xù)以22.8元至21.24元價格賣出前期持股，25日“X”價格一路振蕩下行，以21.21元收盤，唐某某賺得盆滿缽滿。
風險提示
活躍在漲停板上的操縱者和正常投資者的交易行為有明顯的區(qū)別。根據上述案例，按照股票交易規(guī)則，開盤前9時20分后將不能撤單，唐某某在9時19分48秒前全部撤單的舉動，顯然目的不是真實成交，而在于誤導其他不知情的投資者以為買盤洶涌而跟進搶籌，推升開盤價格。
投資者對于價格非理性變化的股票，切記不要盲目追漲，要全面考察公司的經營業(yè)績、發(fā)展前景，關注上市公司信息披露或者同行業(yè)情況，注重公司內在價值是否發(fā)生變化。如果沒有這些“基本面”的支撐，股價突然漲停，此中恐有蹊蹺。
案例三：內幕交易切勿碰，泄密搭上友情
小雙對股票市場比較關注，平時和同學朋友聚會聊天當然也少不了股市的話題，都說市場上有三種股票最牛：別人的股票，剛賣掉的股票和想買沒買的股票，每次聽別人炫耀自己在某某股票賺了多少錢，小雙都不由自主地暗暗羨慕，還要半開玩笑地責備那個同學當初為什么不給大家推薦共享。
有一回，小雙的會計師同學小芳在聚會時告訴他，自己正在給上市公司重大資產重組項目提供財務顧問服務，小雙眼前一亮，過幾天他籌集了自己的全部資金押注上市公司，共買入公司股票62余萬股，買入金額1300余萬元，不久后公司果然宣布停牌進行重組，股票復牌后，上市公司股價如期接連漲停，小雙擇時賣出股票，獲利700余萬元。
最終，小雙被告知因涉嫌內幕交易被立案調查，會計師同學小芳因泄露內幕信息罪被判有期徒刑3年，并處罰金10萬元；小雙因涉嫌內幕交易被判有期徒刑4年，追繳違法所得并處罰金300萬元。
風險提示
依據新《證券法》的有關規(guī)定，內幕交易不僅包括利用內幕信息買賣證券，還包括泄露該信息，或者建議他人買賣該證券的行為；根據《刑法》第180條關于內幕交易和泄露內幕信息罪的規(guī)定，小雙的會計師同學小芳為法定內幕信息知情人，雖未直接交易公司股票，但在內幕信息尚未公開前泄露該信息，情節(jié)嚴重，已構成刑事犯罪，同時，小雙利用該信息買賣股票，涉案金額巨大，情節(jié)嚴重，亦構成了刑事犯罪，也因此留下難以洗刷的人生污點。
廣大投資者要筑牢思想防線，利用內幕消息從事證券交易不僅不能保證獲利，還將因此受到法律的制裁，遭受更大損失，投資者在選擇股票時，應當重視價值投資，以公司經營業(yè)績和行業(yè)前景等基本面情況作為主要考量因素。
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